Денежный рынок и особенность его функционирования

Деньги и денежный рынок
Деньги и денежный рынок

Каждое государство имеет свою национальную денежную систему, т.е. форму организации денежного обращения, которая складывается исторически и закрепляется законом. Она состоит из следующих элементов:

  1. название денежной валюты (рубль, доллар, евро и пр.);
  2. виды государственных денежных знаков, которые обладают законной платежной силой, порядком их обращения и эмиссии (выпуск, изъятие, обеспечение и пр.);
  3. масштаб цен;
  4. государственные органы, которые проводят регулирование денежного обращения;
  5. регламентация денежного оборота.

Определяющим элементом являются деньги, покупкой и продажей которых занимается денежный рынок, включающий финансовые институты. Благодаря ним, обеспечивается взаимодействие спроса на деньги и их предложения.

Кроме того, здесь имеют место также и денежные потоки, которые входят и исходят из этих учреждений. Что касается общего количества денег, которое правительство, бизнес и домохозяйства желают иметь в данное время, то оно является совокупным спросом на деньги. Он состоит из двух частей:

  1. спрос на деньги, как средство сохранения капитала;
  2. спрос на деньги для сделок.

Второе обусловлено тем, что предприятию, населению и правительству нужны денежные средства для оплаты товаров и услуг. Все это зависит от:

  1. объема номинального ВВП (производство товаров, услуг и цены на них прямо пропорциональны к количеству денег, необходимых для обслуживания платежных и торговых операций);
  2. скорости обращения денег (ее величина обратно пропорциональна необходимым денежным средствам для торговых сделок, и наоборот).

Рассмотрим следующую составляющую совокупного спроса – спекулятивную. Население сберегает часть своих доходов. Сбережения подразделяются на три вида:

  1. покупка ценных бумаг;
  2. хранение в виде денег;
  3. приобретение недвижимости и других ценностей для накопления.

Последняя форма сбережений характеризует инфляционную экономику. В той экономике, где все функции проводятся нормально, выбор стоит между деньгами и ценными бумагами.

Каждый способ размещения сбережений наделен как достоинствами, так и недостатками. Вне зависимости от того, что деньги не приносят никакого дохода, они обладают абсолютной ликвидностью, т.е. сразу могут использоваться для совершения разнообразных покупок и платежей.

Ценные бумаги (для простоты сведем все их многообразие к государственным облигациям) приносят стабильный доход в виде процента, однако имеют меньшую ликвидность. Нужно время и деньги, чтобы они стали платежным средством.

Колебания процентной ставки определяются выбором между деньгами и облигациями. Если уровень процентной ставки повысится, то увеличится и спрос на облигации. В связи с этим, при условии фиксированного объема сбережений, сократится и спрос на деньги. И наоборот, если уровень процентной ставки снижается, то рост на деньги и спрос на облигации сокращается.

Таким образом, можно говорить о существовании обратной зависимости между спросом на деньги, представляющим собой средство сохранения богатства, и движением процентной ставки.

Нужно, чтобы спрос на деньги покрывался их предложением. В настоящее время создание предложения денег в рыночной экономике осуществляется банковской системой: коммерческими и центральным банками страны.

Центральный банк проводит выпуск в обращение монеты и бумажные деньги в виде банкнот, имеющих различное достоинство. Создание денег коммерческими банками происходит через предоставление ссуд простым гражданам и бизнесменам.

Классифицировать инструменты денежного рынка можно двумя подходами. Один из них позволяет разделять инструменты на категории, ориентируясь на его обращение:

  1. обращающиеся бумаги;
  2. депозиты денежного рынка.

Другой же подход позволяет разделять инструменты на категории, основываясь на способ получения дохода по ним:

  1. дисконтные инструменты;
  2. купонные инструменты.

Среди возможностей обращающихся инструментов денежного рынка различают покупку и продажу на вторичных рынках. Они обладают следующими общими признаками:

  1. основной суммой или фиксированной номинальной стоимостью;
  2. определенной датой погашения в тот момент, когда держатель получает основную сумму или номинальную стоимость;
  3. фиксированным процентом, который выплачивается в течение всего срока или при погашении (фиксирование процентной ставки происходит в момент выпуска бумаги).

Другими словами, точное вычисление дохода от инструментов обращения может быть произведено заранее, поскольку условия договора являются зафиксированными. Характеристики этих инструментов особой важности можно представить в обобщенном виде следующим образом:

  1. любой финансовый инструмент с известной будущей стоимостью вне зависимости от регулярности выплат может быть оценен через дисконтирование будущих денежных потоков и определения его нынешней стоимости;
  2. будущий доход является фиксированной величиной, поэтому повышение учетной ставки способствует понижению текущей стоимости и, как следствие, рыночной цены инструмента.

Купонные инструменты по-другому называются процентными, т.к. проценты выплачиваются именно по ним. Сначала купон представлял собой часть финансового инструмента. Он мог быть отделен и предъявлен эмитенту для того, чтобы получить процентный платеж. На денежных рынках имеются три вида купонных инструментов:

  1. депозиты сертификатов (CD) – обращающиеся инструменты;
  2. депозиты денежного рынка – необращающиеся инструменты;
  3. соглашения об обратной покупке (репо) – обращающиеся инструменты.

© Сергей Чашенков, TimesNet.ru

Интересные статьи



У вас есть цель в жизни?

  • {$ (item.counter * 100 / total)|number:1 $}% / {$ item.name $}
    {$ item.name $}
{$ total $} {$ vote_pluralize(total) $} / все опросы

Комментарии (0)

Только зарегистрированные пользователи могут задавать вопросы и добавлять комментарии. Авторизуйтесь, пожалуйста, или зарегистрируйтесь.