История появления и методика расчета индекса Доу Джонса

Индекс Доу Джонса (Dow Jones Industrial Average)
Индекс Доу Джонса (Dow Jones Industrial Average)

Двадцать шестого мая тысяча восемьсот девяносто шестого года Чарльз Доу представил свой индекс промышленных акций.

Тогда состояние фондового рынка не описывалось, да и никаких индикаторов, которые помогают описывать процессы, происходящие на рынке по продажам акций, просто не существовали.

Инвесторы выбирали те облигации, которые были гарантированы имуществом компании-эмитента и приносили известный заранее доход (процент от стоимости облигаций).

Гарантом могли служить недвижимость, машинное оборудование и другие различные активы компании-эмитента. В то время акции воспринимались как ненадежные и рискованные инструменты.

Людям сто лет назад было сложно разобраться в той путанице, которая творилась тогда на рынке, они не могли понять на одну восьмую или на четверть поднялись акции, или их стоимость не изменилась, или они потеряли в цене. Для того, чтобы разобраться в этом беспорядке Чарльз Доу и предложил свой индекс фондового рынка.

В самом начале, после появления фондового индекса, в одна тысяча восемьсот восемьдесят четвертом году Чарльз Доу использовал только одиннадцать акций при составлении фондового индекса. Большинство из используемых им при составлении индекса акций являлись акциями крупных государственных железнодорожных компаний.

Сам Чарльз Доу сравнивал свой фондовый индекс с палочками на песке, на пляже, которые кладут для того, чтобы определить силу каждой волны, если будет отлив или прилив.

На данный момент существуют мощные компьютеры, которые могут рассчитать множество различных индикаторов. Сейчас вам представляется подобный способ слишком упрощенным. Но в конце девятнадцатого века данное новшество было подобно маяку, свет которого пробивался через очень густой туман.

Фондовый индекс стал удобным ориентиром, с помощью которого можно было сравнивать отдельные акции с общим курсом рынка. Индекс стал поводом для разговоров на улицах. Он стал ориентиром для сравнения рынка в целом с индикаторами экономического состояния рынка.

Механизмы первых индексов были продиктованы тем, что их расчет необходимо было производить только с помощью бумаги и карандаша. Поэтому механизм расчета был прост. Нужно было только сложить цены, а потом разделить полученную сумму на количество акций.

Прошел век, и теперь мало что напоминает нам о том расчете индекса. Но сама идея использовать индекс для того, чтобы пояснить тенденции фондового рынка, а также его недолговременные колебания, сама эта идея достойна наивысшей похвалы.

Без них сегодняшней степени финансовой демократии просто не было бы: миллионы простых людей не смогли бы сейчас активно управлять своими вложениями, они не смогли бы становиться крупными акционерами.

После того, как весной тысяча восемьсот девяносто шестого года был введен индекс, который был составлен из акций двенадцати компаний, мистер Чарльз Доу осенью того же года исключил все оставшиеся акции не железнодорожных компаний из своего начального фондового индекса и создал индекс, которых состоял только из акций двадцати железнодорожных компаний.

Только в тысяча девятьсот двадцать девятом году появился общий промышленный индекс, а в тысяча девятьсот семидесятом году Индекс Доу, то есть индекс акций железнодорожных компаний был переименован в Транспортный индекс. Сначала индекс появляется с переменной регулярностью, но седьмого сентября тысяча восемьсот девяносто шестого года начала ежедневная публикация индекса в газете The Wall Street Journal.

В тысяча девятьсот шестнадцатом году промышленный индекс был расширен до двадцати акций, а в тысяча девятьсот двадцать восьмом его расширили до тридцати акций. На данный момент промышленный индекс – это тридцать акций.

В тысяча девятьсот двадцать восьмом году редакторы многих газет при расчете индекса использовали другой делитель вместо количества акций компании. Это было сделано для того, чтобы избежать искажений в тех случаях, когда одна акция заменяла другую или компания изменяла номинал акций. Но такой индекс продолжали называть средним.

Все тридцать компаний, чьи акции представлены в Dow Jones Industrial Average – это ведущие компании в своих отраслях. Огромное количество инвесторов держат именно акции данных компаний.

Акции этих тридцати компаний – это около одной пятой рыночной стоимости все акций Америки. Они составляют четверть от стоимости всех акций, которые котируются на фондовой бирже Нью-Йорка. Девятнадцатого октября тысяча девятьсот восемьдесят седьмого года фондовую биржу охватил кризис. Чуть менее чем за семь часов акции промышленных предприятий упали на двадцать три процента. Это означало сокращение операций с ценными бумагами на пятьсот три миллиарда долларов.

За два месяца биржевые операции сократились примерно на один триллион долларов, то есть на тридцать шесть процентов. В то время в торгах участвовало шестьсот четыре миллиона акций, компьютеры фондовой биржи просто были перегружены.

Редакторы The Wall Street Journal при составлении списков компаний производят тщательный отбор. Предпочтение обычно дается компаниям, которые обладают высокой рыночной стоимостью, владельцами которых являются различные инвесторы или частные лица, компания должна иметь регулярные дивиденды и доходы, также компания должны занимать ведущее положение в своей отрасли.

Механизмы первых индексов были продиктованы тем, что их расчет необходимо было производить только с помощью бумаги и карандаша. Поэтому механизм расчета был прост.

С самого начала индекс должен был быть простым средним арифметическим цен на момент закрытия фондовой бирже. Этот индекс рассчитывался каждый день. В некоторых случаях происходило деление на группы. Это делалась для того чтобы избежать искажения индекса.

Десятого сентября тысяча девятьсот двадцать восьмого года был введен метод постоянного делителя. При этом методе сумма цен акций на конец дня на бирже делили на число, которое было предварительно рассчитано на основе последних котировок тысяча девятьсот двадцать восьмого года.

© Сергей, TimesNet.ru

Интересные статьи



Вы хоть раз давали взятку?

  • {$ (item.counter * 100 / total)|number:1 $}% / {$ item.name $}
    {$ item.name $}
{$ total $} {$ vote_pluralize(total) $} / все опросы

Комментарии (0)

Только зарегистрированные пользователи могут задавать вопросы и добавлять комментарии. Авторизуйтесь, пожалуйста, или зарегистрируйтесь.